千亿市值可能只是站在了“风口”,科比指挥交通,当明星变得很社会,该有多可怕?- 风波中的平安好医生深夜换帅

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摘要

深陷侵權、抄襲風波的平安好醫生宣佈換帥。5月15日晚間,平安健康醫療科技有限公司(下稱“平安好醫生”,01833.HK)發佈公告稱,由於王濤個人原因,免去其董事

深陷侵權、抄襲風波的平安好醫生宣佈換帥。

5月15日晚間,平安健康醫療科技有限公司(下稱“平安好醫生”,01833.HK)發佈公告稱,由於王濤個人緣由,免去其董事會主席、履行董事、首席履行官職務,由平安醫保科技聯席董事長兼CEO、平安租賃董事長兼CEO方蔚豪接任。

王濤也於5月16日清晨發佈朋友圈,稱是自己提出辭去職務,並表示希望接下來能多花時間陪伴傢人。

不過,接近平安好醫生的人士表示,王濤的離開在平安好醫生內部已傳言多時,這背後可能也與平安好醫生的經營事跡有1定關系。

雖然近兩年平安好醫生的收入增長迅速,近期股價也顯現巨幅增長。但業內分析師表示,平安好醫生近期的股價上漲並到達千億市值更多是靠疫情風口,並沒有實際的事跡大幅改良來支持。相反,其在尋求盈利的進程中毛利率有所下滑、註冊用戶數和MAU(月活躍用戶)也增長放緩,更重要的是,公司依然較大依托平安團體,還未構成本身獨立的造血能力。

深夜換帥

根據平安好醫生5月15日晚間的公告:“由於王濤的個人緣由,董事會決定免去其董事會主席、履行董事、首席履行官職務。同日,董事會委任方蔚豪出任履行董事、臨時董事會主席、首席履行官。”

而王濤5月16日清晨在朋友圈發佈瞭其公然信,在信中,王濤表示:“經本人提出,董事會批準,我將不再擔負平安好醫生董事長和CEO職務。”同時,他對團隊及平安團體董事長馬明哲表示感謝,並稱接下來希望“多花些時間陪伴傢人,多交交朋友”。

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平安好醫生官網資料將王濤形容為“少年天才”,稱他2004年加入阿裡巴巴團體,是馬雲初期“5虎將”之1。2013年受馬明哲之邀加入平安團體,出任平安健康險董事長兼首席履行官。同時,帶領團隊創建瞭平安健康互聯網股分有限公司(平安好醫生的經營實體之1),擔負董事長兼CEO,並在1年內打蔡贇:我覺得會有包括訓練方式在內的改變,由於傳統中國式的教學1成不變。從我小的時候,包括我的教練都是這麼練的。漸漸的這些項目在進步,我們也希望吸收1些外教,來增加1些別的,新的訓練模式,從現在來看還是挺不錯的。比如說我們女雙,包括女單沒有換教練,有1些新的教練上來,幫助他們有1些新的想法。現在的男雙,我們現在又重新的有1些變化,所以我們期待未來會有更好的1些點。造瞭“平安好醫生APP”。

代替王濤掛帥平安好醫生的則是現任平安醫保科技聯席董事長兼CEO、平安租賃董事長兼CEO的方蔚豪。資料顯示,方蔚豪於2012年8月加入中國平安團體,參與創建瞭平安租賃公司。2019年初,方蔚豪出任平安醫保科技聯席董事長兼CEO,帶領團隊逐漸建立科技驅動、數據賦能、保險經驗、醫療生態、金融服務等核心優勢。

對深夜換帥,平安好醫生表示,公司具有成熟的公司治理、完備的經營管理決策機制,管理層的變動不影響公司的正常經營和管理。

NBA球星買車,這並不是甚麼稀罕事,即使是放在全部體育界,同盟球員的收入都是頂極高的,他們有足夠的財力購買名貴跑車。不過,大部份球星買車的習慣比較固定,要末是法拉利、蘭博基尼這樣的跑車,要末是勞斯萊斯、賓利這樣的奢華轎車,如何“賽練結合”?王楊提到瞭隊伍需要提高的具體方向:1是精神風格,要延續老中國女曲的體能優勢,增強對照賽成功的願望。王楊說:“在這1周的訓練進程當中,隊伍的整體氛圍比較好,也展現出瞭戰役力和凝聚力。中國女曲1直出現在奧運會賽場之上,離不開樸實的冰山雪蓮精神,從訓練的角度來說,隊員冬練39、夏練3伏,加上現在和世界強隊的接觸較多。作為集體項目,這類精神風格難能寶貴。”再不然就是美式肌肉車,真實的頂級跑車非常罕見。

換帥背後

雖然王濤的公然信顯得“歲月靜好”,不過據接近平安好醫生的人士表示,王濤被免職可能也與平安好醫生的經營事跡有關。“平安好醫生經營事跡1直未達理想狀態,好醫生內部關於王濤要走的傳言也已有段時間瞭。”上述人士表示。

值得註意的是,自從3月中下旬以來,平安好醫生的股價大幅上漲,短短1個多月從最低的60港元左右1路飆升至123.3港元的高點。截至5月15日,報收112.3港元,雖然較123.3港元的高點有所回落,但仍大舉超過瞭許多分析師對其的估值。而在這個進程中,市值也突破千億港元大關,截至5月15日,總市值為1199億港元。而王濤的免職正在公司股價到達千億市值之際。

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1名業內分析師對第1財經記者表示:“平安好醫生近期的1輪漲幅更多的是疫情之下,投資者對相幹行業的看好和互聯網醫療機構政策上的利好,但其經營事跡可能其實不足以支持千億的市值,股價後續支持力還有待視察。”

從政策面上來看,為瞭滿足新冠疫情下的就診需求,湖北省醫保局采取“互聯網 ”的模式,火速上線“互聯網醫療保障服務平臺”,3月31日,平安好醫生宣佈,旗下互聯網醫院已買通湖北省醫保在線支付。但業內人士分析稱,政策紅利下的參與者眾多,醫保在線支付政策的全面落地也面對挑戰。

除去政策因夙來看平安好醫生的經營事跡,雖然其收入在最近幾年來大范圍增長,2019年的營業收入較2018年上漲51.8%至50.65億元,但仍未實現盈利,歸屬母公司股東的凈虧損為7.34億元,較2018年的虧損梅西的回歸讓阿根廷實力加強,昨天的比賽不管從場面、技戰術、士氣和取得的得分機會來看,阿根廷隊均明顯強過巴西。斯卡洛尼的阿根廷隊基本上成型,已為未來的世界杯預選賽打下瞭堅實的基礎。阿根廷媒體《奧萊報》表示,阿根廷隊給出瞭很好的信號,斯卡洛尼的球隊開始成為1支真實的球隊。斯卡洛尼賽後也表示:“球隊做出瞭反應,不管誰上場,球員們在場上都願意為阿根廷球衣全力以赴,而且球隊踢得很好,這是很重要的。這樣的比賽對阿根廷隊來講非常重要,由於小夥子們能有很好的感覺。”額收窄19.5%。不過,從Wind資訊數據來看,在到達千億港元市值及以上的上市港股中,營收僅在50億元水平的上市公司很少,而仍處虧損期的更是幾近沒有。

另外一方面,處於成長時間的平安好醫生這幾年的收入高速增長有目共睹,虧損也有所收窄,但是在上述分析師看來,其事跡中依然存在1些“不安定因素”,例如毛利率的降落,註冊用戶數和MAU的增長幅度放緩,和對平安系的依賴。

平安好醫生2019年年報顯示,在收入大幅增加的同時,銷售及營銷費用較2018年降落2.6%,控費也是其凈虧損有所收窄的緣由之1。不過,在控費的另外一面,平安好醫生的註冊用戶數和MAU的增長率也出現瞭較大幅度的降落,分別從2018年的37.6%及85.4%降落至18.9%和22.3%。值得註意的是,在其2019年末的3.15億註冊用戶中,來自平安團體插件的占比到達50.8%。

所謂平安團體插件,平安好醫生曾作出解釋。2016年,平安好醫生與平安人壽保險訂立服務協議,通過插件情勢向平安金管傢的用戶提供傢庭醫生服務,並向平安人壽保險收取固定服務費。這就意味著,2019年底平安好醫生的註冊用戶仍有超過1半來自平安系統的輸入。

同時,在平安好醫生的在線醫療板塊中,來自平安團體的保險客戶貢獻比例頗大。平安好醫生2018年年報中就曾表示:“2018年,我們繼續深化與平安團體的合作,為保險客戶提供涵蓋預防、就診到康復的全流程會員服務。報告期內,傢庭醫生服務的業務收入為410.7百萬元。其中,與商業保險合作的會員產品貢獻收入超2億元。”

而在2019年,雖然沒有表露類似數據,但是該業務2019年的毛利率上升4.1個百分點,還是由於與平安人壽重新簽訂協議並上調服務費而至,可見來自平安團體的收入在該板塊中仍舉足輕重。

分析人士稱,鑒於平安好醫生與平安團體的關系,其與平安系的商業保險合作沒法向行業復制且費用相對固定,未來增長的空間有限。並且,在獲得流量以後,如何進行流量變現也是包括平安好醫生在內的互聯網企業久長以來的挑戰。數據顯示,平安好醫生2019年的付費用戶轉化率為4%。

占平安好醫生收入“大頭”的消費型醫療及健康商城在2019年也顯現收入增長放和緩毛利率降落的窘境。其中,毛利率在2018年到達46.2%的消費型醫療板塊2019年毛利率降落10.2個百分點至36%,健康商城毛利率也降落瞭2.7個百分點,使得平安好醫生2019年整體的毛利率在2018年降落5.5個百分點的基礎上繼續下行4.2個百分點。這就是說,兩年中,平安好醫生的毛利率降落瞭近10個百分點。

而相對而言,平安團體痕跡較輕的健康管理與互動雖然毛利率超過80%,但收入及增長率均非常有限,短時間內沒法支持整體事跡。

和傳統業務相比,市場較為看好平安好醫生去年推出的私傢醫生會員產品,認為其更能增加用戶黏性和轉化率。不過,中信建投研報表示,雖然平安好醫生正大力發展私傢醫生會員產品,但是從平安好醫生整體業務來看,這部份收入占比還不夠高,其仍其實不屬於典型的定閱服務模式,且私傢醫生推出時間不到半年,因此僅從3表上來看不能明顯體現其對公司的影響。“國內對知識付費的意願還有較大的提升空間,企業從商業變現的角度不能不輔助多種變現手段,造成收入結構更加復雜和難以預測”。

“互聯網醫療行業整體由於政策紅利和消費趨勢使然,前景還是很不錯的,但落實到個體仍有各種挑戰。在前期不論是背靠股東南大學樹還是未實現盈利都很正常,但是頭頂這麼高的估值就讓人對其股價持久性產生疑問瞭。”上述分析師表示。不過,在今年的中國平安2019年事跡發佈會上,平安聯席首席履行官陳心穎曾表示平安好醫生預計明年可以實現盈虧平衡。

波濤不斷

除經營事跡外,平安好醫生面對的麻煩事也很多。在換帥的檔口,其最新產品被指涉嫌抄襲。

5月9日,人工智能公司雪揚科技首席履行官馬劍飛在個人認證微博上發佈長文,控訴平安好醫生以合作為名、欺騙其重要技術文件,平安好醫生發佈的最新產品涉嫌抄襲自己公司的核心產品。隨後,平安好醫生進行瞭否認,稱產品沒有任何1行技術代碼源自該公司。

雙方“針鋒相對”以後,5月15日,馬劍飛在微博上表示,已針對此事向法院提交瞭起訴狀和證據材料,目前訴訟已立案。

平安好醫生牽扯其中的另外一件商標侵權案則已有定論。2018年,4川好醫生藥業團體有限公司起訴平安健康互聯網股分有限公司擅自使用其註冊的“好醫生”馳名商標,涉嫌侵犯瞭“好醫生”馳名商標專用權。去年底法院作出終究判決:判令平安公司停止標志性使用“平安好醫生”“好醫生”字樣等侵害“好醫生”註冊商標專用權的行動,賠償4川好醫生團體經濟損失及公道開支總計300萬元並登報導歉,消除影響。5月12日,平安健康互聯網股分有限公司在指定報紙上刊登聲明,對4川好醫生團體表示歉意,並表示立即停止上述侵權行動。不過,目前其官網上仍顯示“平安好醫生”字樣。